2025年5月，加密货币市场热闹非凡，以太坊价格上涨显著，3天时间内，其价格从1811美元涨至2597美元，涨幅超过40%，创下2021年以来最大单周涨幅，成为全球金融市场焦点，接下来看看其中原因。
从技术层面来讲，以太坊于5月7日完成了升级，这是价格大幅上涨的关键因素。此次升级将执行层的硬分叉与共识层的优化相结合，并且推出了11项关键提案。比如说，验证者质押上限从32 ETH提升至2048 ETH（EIP - 7251），这对大金融机构和专业投资者极具吸引力，他们能够更积极地参与以太坊网络维护，进而大量资金涌入 。Blob数据处理能力得到了增强（EIP - 7691），从理论上来说，这能够使以太坊每秒处理500笔交易，而且交易费用也降低了，处理交易既快速又便宜。另外，通过EIP - 7002实现了验证者安全退出机制，该机制解决了密钥管理的风险问题，进而让以太坊网络变得更加安全稳定了。这些技术实现了升级，使得以太坊变得更为强大，投资者察觉到前景良好，便开始疯狂买入，进而导致价格上涨 。
宏观政策和市场环境起到了推动作用。5月8日，美国与英国签署了新的贸易协议，并且降低了关税。同一天，中国和美国在日内瓦开启了经贸会谈，这两大经济体之间的关系趋于缓和，市场顿时有了信心。比特币率先突破了10万美元，它作为加密市场的风向标，带动整个加密市场上扬，以太坊也随之上涨。特朗普政府实行“加密友好”政策，取消了交易所KYC限制，银行能够托管数字资产，甚至打算将司法收缴的比特币作为国家储备，这使得进入加密市场更为容易，加密货币也更获认可。美联储虽未调整利率，但表示可能提前结束缩表，人们认为将会降息，资金便纷纷流向加密领域，为以太坊涨价提供了资金支持 。
资本发挥着重要作用，特别是在衍生品市场以及那些大投资者身上。5月8日至10日期间，以太坊期货市场的空头遭遇重创，爆仓金额高达4.38亿美元，远超多头。随着价格上涨，空头为止损而疯狂买入以太坊，进而形成“逼空行情”。在此期间，ETH未平仓合约价值从212.8亿涨至267.7亿美元，价格上涨更为迅猛。从链上数据来看，大投资者操作十分活跃，有大投资者借助杠杆做多以太坊从而赚取了450万美元，贝莱德、富达等华尔街机构通过ETF在一周内增持超过10万枚比特币。这些大投资者资金雄厚、策略专业且影响力巨大，他们一旦增持以太坊或相关资产，市场供需便会发生变化，还会致使其他投资者跟风买入，进而使得以太坊价格上涨 。
总之，以太坊在这3天内急剧上涨了40%，这是技术升级、政策利好以及资本博弈共同发挥作用所导致的结果。从这件事情能够看出，以太坊的技术创新具有颇高的价值，同时也表明宏观经济与资本对加密市场的影响颇为巨大，对于加密市场的发展以及投资者的决策均具备重要的参考意义。
