最初：本文是根据中国论文“和中国银行”的第一期汇编而来的。该论文的原始作者是北京大学国家发展研究院教授和博士生Li 教授Huang 。中国是由北京大学国家发展学院/中国经济研究中心赞助的英语学术期刊。它是英国和出版集团下的著名出版物，在全球范围内分发。
近年来，该银行（CBDC）试验繁荣一直在主要经济体中蓬勃发展。
“中央银行数字货币”是指中央银行以数字方式发行的一种新形式的货币形式，并用作法定货币。作为探索主要经济体之间发行数字货币的开拓者之一，中国人民银行已经完成了数字RMB的研究和开发，并开始了数字RMB的试点工作。
本文将为新兴的数字RMB介绍其起源和设计思想，并讨论和分析数字RMB的可能影响。
中央银行数字货币的起源
数字货币的兴起首先与美元被批评为国际货币的现实密切相关。 1940年代建立的布雷顿伍兹系统试图平衡严格的黄金标准和灵活的信用货币。该系统的核心内容包括两个方面 - 美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。这将美元作为国际货币确定。
此外，在1971年将美元与黄金脱钩之后，美联储负责确定货币供应。随着国际经济的繁荣，对美元的需求激增，美元短缺的问题也出现了。
国际货币体系由上述国家的主权货币（例如美元）主导，本质上是短期的，由学者总结为“特里芬的困境（）”。也就是说，随着国际金融体系的稳定发展，各个国家 /地区对美元的需求一直在增加，美联储有义务满足这一需求并通过更大的经常账户赤字增加美元的供应。这将变成一个恶性循环，国际金融体系中对美元的需求越大，美国对世界其他国家的债务就越多。这个经常账户不平衡将不利于美元货币价值的长期稳定性，货币价值和汇率的稳定性是货币作为国际货币的先决条件。解决“特里芬困境”的一种方法是设计一种纯国际货币，而数字加密技术的实施使该解决方案成为可能。
2009年，比特币（）正处于历史阶段，作为数字加密货币。它的总供应由一组算法确定，最大供应量为2100万。无论您身在何处，任何人都可以挖掘，买卖，出售或收集比特币，局外人在交易期间无法识别用户身份信息。比特币没有由任何中央银行发行和管辖，因此永远不会被过度发行。一般而言，货币应具有三个特征：货币价值相对稳定，发行量很容易调整，并且可以轻松地进行交易。由于比特币没有内在的价值，因此其价格太显着波动，因此很难真正发挥货币的作用。
因此，另一种电子加密货币开始出现，其中最著名的是发行的天秤座。该货币的价值由一系列主权货币提供支持，包括美元，欧元，日元，英镑等，因此它具有内在的价值和相对稳定的价格。
但是，天秤座并不是一个完美的解决方案。首先，不是任何国家的合法银行，而且发行的货币不合法。其次，天秤座可能会与主权货币竞争，从而导致国家货币政策的失败，同时，不可能避免诸如洗钱等犯罪问题。
因此，中央银行发行的电子加密货币，即依靠国家信贷的中央银行电子货币，似乎已成为打破僵局的一种方式。
数字RMB的特征和影响
中国人民银行无疑是世界主要经济体的主要中央银行之一。中央银行设计了一个完整的数字RMB系统（DC/EP），并进行了一些试点项目。
总体而言，数字RMB系统的解决方案仍然相对谨慎。数字RMB本身是一种法定货币，受国家信誉的认可，并具有补偿能力。它也有五个特征：
1。两层操作系统。也就是说，中国人民银行不会直接向公众发行中央银行的数字货币，而是将数字RMB交换给指定的运营机构，其中包括四家大型国有的中国农业和工业建筑商业银行，两个大型支付平台，和和，以及三个电信运营商，然后将其交换给公众。
2。基于广泛的帐户系统，即在当前的数字货币系统下，任何可以形成独特身份的事物都可以成为一个帐户。
3。支持银行帐户的松散耦合，也就是说，您可以在没有银行帐户的情况下打开数字RMB钱包。
4。双离线付款和多终端选择。即使在网络信号较差的地方也可以进行电子付款。除手机外，还可以使用IC卡，功能机和其他方法进行付款。
5。多个信息强度，数字RMB钱包分为5个级别。如果用户进行大量付款或转让，他必须通过具有高信息强度的真名钱包；如果少量付款可以通过以低信息强度的匿名钱包。
毫无疑问， RMB将对中国的移动支付，商业银行和INMB的国际化产生巨大影响。
对于移动付款，数字RMB主要用于替换M0（流通现金）。自然，数字RMB钱包可以替代现有的移动电子支付平台，包括阿里巴巴和微信工资。但是，数字RMB钱包和现有的移动支付系统将长时间共存，原因有两个：
首先，伴随着移动付款，还有一组完整的在线生态系统适合各种情况。目前，数字RMB钱包仍然不足以替代更成熟的移动支付系统。
其次，两个主要的移动支付平台目前也在数字RMB操作系统中。
对于商业银行而言，一个普遍的疑问是，数字RMB是否会损害商业银行或导致“金融脱节”（即，在金融控制下，基金的供应绕过商业银行系统并将其直接传输给需求者和融资，完成资金外循环外流通）是更严重的吗？
这个问题在短期内可能并不严重，因为：
首先，数字RMB依靠两层操作系统，通常由中央银行控制，商业银行也是数字RMB运营系统的一部分；
其次，中央银行没有补贴数字RMB，因此个人或企业缺乏将存款从商业银行转移到数字RMB钱包的动机。
但是，从长远来看，随着数字RMB的发展，它的便利性将不可避免地将某些竞争带给商业银行。商业银行可能会损失一些存款，而更多地依赖批发融资（），也就是说，他们更多地依赖于银行之间的借贷和贷款，这与传统上在银行和客户之间形成的零售银行业不同。
对于RMB的国际化，数字RMB也可能产生积极的影响。 RMB的国际化是一个全面的问题，取决于许多因素，例如中国的全国实力。在此阶段，数字RMB解决方案仍然主要将其定位为M0的替代品，并且它仍然与成为全球货币保持一定距离。但是从长远来看，由于其方便，数字元重毫升无疑将为RMB的国际化提供更多便利。
简而言之，当前的数字RMB系统仍然相对谨慎，但是从长远来看，数字RMB是我国应对电子加密货币影响并增强RMB的国际影响的主要实验，其后续影响值得长期关注。
纸信息：
Li＆Huang（2021）和中国银行的中国。
纸链接：
论文作者简介：
Huang ：北京大学国家发展研究所副院长，Jin Guang 教授，北京大学数字金融研究中心主任。从2015年6月到2018年6月，他担任中国人民银行货币政策委员会的成员。
北北京大学国家发展研究院的Li 博士学生
总编辑：北京大学研究所的博士生Liu
